Choix et risques des produits structurés

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Partie 1: Les produits structurés : définition et fonctionnement

1. Qu'est-ce qu'un produit structuré ?

2. Les différentes caractéristiques des produits structurés

3. Les avantages des produits structurés

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Partie 2: Les risques liés aux produits structurés

4. Les risques spécifiques aux produits structurés

5. Les aspects réglementaires à prendre en compte

6. Les risques de perte en capital

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Partie 3: Comment choisir et évaluer les produits structurés

7. Les critères de sélection des produits structurés

8. Les indicateurs de performance à prendre en compte

9. Les alternatives aux produits structurés

Partie 1: Les produits structurés : définition et fonctionnement

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1. Qu'est-ce qu'un produit structuré ?

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Un produit structuré est un instrument financier conçu pour offrir aux investisseurs un retour sur investissement basé sur la performance de plusieurs sous-jacents, comme les actions, les indices d'actions, les obligations, les matières premières ou les devises. Utilisant des techniques financières avancées, ces produits permettent de combiner traditionnellement des produits dérivés avec des titres à revenu fixe pour aboutir à un paiement structuré à une date future.

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Prenons un exemple concret. Supposons qu'un investisseur achète un produit structuré basé sur la performance d'un indice d'actions. Le produit peut être conçu de manière à ce que, si l'index augmente de 10% ou plus au cours d'une période définie, l'investisseur reçoive un rendement de 20%. Si l'index augmente de moins de 10%, il pourrait recevoir un rendement fixe, par exemple 5%. Et dans certains cas, si l'index chute, l'investisseur peut quand même récupérer son investissement initial.

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2. Les différentes caractéristiques des produits structurés

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Les produits structurés ont plusieurs caractéristiques distinctives. Tout d'abord, ils sont flexibles et peuvent être personnalisés pour répondre à une variété de besoins d'investissement. Les investisseurs peuvent choisir le sous-jacent sur lequel le produit est basé, la période d'investissement, le potentiel de rendement et le niveau de risque.

Les produits structurés offrent généralement une protection du capital. Cela signifie que l'investisseur peut récupérer une partie ou la totalité de son investissement initial, à moins que le sous-jacent ne performe très mal.

Ils offrent un potentiel de rendement généralement supérieur à celui des investissements traditionnels à revenu fixe, étant donné qu'ils sont liés à la performance de divers sous-jacents.

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3. Les avantages des produits structurés

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Les produits structurés offrent plusieurs avantages aux investisseurs. Tout d'abord, ils peuvent aider à diversifier un portefeuille. En effet, comme ils sont basés sur une variété de sous-jacents, ils offrent une exposition à des classes d'actifs et des marchés qui peuvent ne pas être facilement accessibles autrement.

Les produits structurés offrent un potentiel de rendement généralement supérieur à celui des investissements traditionnels à revenu fixe. Cela peut être particulièrement attrayant dans un environnement de faibles taux d'intérêt.

Les produits structurés peuvent offrir une protection du capital, ce qui peut être rassurant pour les investisseurs qui sont préoccupés par la possibilité de pertes d'investissement. Toutefois, il est important de noter que la protection du capital n'est généralement pas garantie, et que l'investisseur peut toujours perdre une partie ou la totalité de son investissement si le sous-jacent performe mal.

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Partie 2: Les risques liés aux produits structurés

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4. Les risques spécifiques aux produits structurés

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Les produits structurés sont conçus pour offrir une performance attrayante dans des conditions de marché particulières. Cependant, ils comportent des risques spécifiques. L'un d'eux est le risque de crédit de l'émetteur du produit structuré. Si l'institution financière qui a émis le produit fait faillite, l'investisseur pourrait perdre entièrement son capital.

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Par ailleurs, le risque de liquidité est aussi à prendre en compte. En effet, certains produits structurés peuvent être difficiles à vendre avant leur échéance, surtout dans des conditions de marché défavorables.

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Le risque de marché est l'autre risque majeur. Les produits structurés sont souvent liés à la performance d'un ou plusieurs actifs sous-jacents, comme les actions, les indices, les taux d'intérêt, entre autres. Si ces actifs sous-jacents évoluent de manière défavorable, le produit structuré peut enregistrer des pertes.

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5. Les aspects réglementaires à prendre en compte

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Les aspects réglementaires sont une considération importante lors de l'investissement dans des produits structurés. Les organismes de régulation exigent que les investisseurs soient bien informés des risques liés à ces produits.

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Par exemple, dans l’Union Européenne, la réglementation MIFID II impose que les informations soient présentées de manière claire, non trompeuse et que l'établissement financier ait bien évalué la convenance du produit pour l'investisseur.

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6. Les risques de perte en capital

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L'attrait des produits structurés réside souvent dans leur promesse de protéger le capital investi. Cependant, cette protection n'est généralement garantie que sous certaines conditions. Par exemple, un produit structuré peut offrir une protection du capital à condition que l'indice de référence ne chute pas de plus de 20%. Si l'indice chute de 30%, l'investisseur pourrait perdre une partie de son capital investi.

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Il est essentiel de bien comprendre les risques associés aux produits structurés avant de s'y engager. Une gestion de patrimoine efficace passe par une analyse rigoureuse des risques et une sélection judicieuse des produits d'investissement.

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Partie 3: Comment choisir et évaluer les produits structurés

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Dans la forêt dense des instruments financiers que comptent le monde de la gestion de patrimoine, il s’agit de parvenir à trouver le bon arbre, le produit structuré qui répondra à vos besoins. Comment le débusquer dans la jungle financière ? Quels critères sélectionner pour choisir le produit structuré qui sera l'option idéale pour vos investissements ? Quels indicateurs de performance prendre en compte ? Et surtout, faut-il toujours aller dans la direction des produits structurés ou existe-t-il des alternatives intéressantes ? Explorons ensemble ces questions cruciales.

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7. Les critères de sélection des produits structurés

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La première étape de notre voyage au coeur de la sélection des produits structurés passe par la connaissance et l'identification de certains critères clés. Ces critères constituent la boussole qui vous orientera dans vos prises de décisions.

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Premièrement, l'Issuance Rating est un repère important à envisager. Correspondant à la note définie par les agences de notation (Moody's, Standard & Poor's, etc.), il vous donne une idée de la capacité de l'émetteur à faire face à ses responsabilités financières.

Vous devez porter votre attention sur le profil de rendement du produit. Considérez les hypothèses de marché favorables et défavorables. Par exemple, certains produits structurés peuvent offrir un rendement même en cas de marché baissier.

Prêtez attention au niveau de protection du capital. Est-ce qu'une partie de votre capital est garantie ? Ou est-ce que la totalité est à risque ?

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8. Les indicateurs de performance à prendre en compte

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Passons maintenant à la lorgnette des indicateurs de performance. Concentrez-vous sur ces symboles sur la carte aux trésors qui représentent les caraïbes prometteuses ou les récifs dangereux.

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Il est essentiel de vérifier la performance relative du produit structuré par rapport aux autres actifs ou indices financiers. Par exemple, prenez en compte l'Alpha, qui mesure la capacité du produit à générer des rendements supérieurs à son indice de référence.

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Il ne faut pas non plus négliger le ratio de Sharpe. Cet indicateur vous permet d'évaluer le rendement d'un investissement par rapport à sa volatilité. En d'autres termes, plus le ratio de Sharpe est élevé, mieux c'est.

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9. Les alternatives aux produits structurés

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Même si le paysage des produits structurés peut vous sembler intéressant et stimulant, il est crucial d'avoir également un œil sur les routes alternatives qui peuvent s'offrir à vous. Ne vous enfermez pas dans une seule solution mais explorez également les options offertes par les fonds indiciels ou les obligations à coupon zéro.

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Par exemple, les fonds négociés en bourse (ETF) peuvent être un complément ou une alternative intéressante aux produits structurés. Ils offrent une flexibilité et une transparence qui pourraient être bénéfiques pour votre portefeuille.

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Choisir et évaluer un produit structuré est une mission qui demande de l'attention et de l'expertise. A chaque étape de votre parcours, utilisez votre boussole (les critères de sélection), votre lorgnette (les indicateurs de performance) et gardez en tête que d'autres chemins (les alternatives) peuvent également vous conduire vers le trésor recherché.