Quels sont les avantages et les inconvénients des produits structurés en 2024 ?

‍

Partie 1: Introduction aux produits structurés

1. Définition des produits structurés

2. Fonctionnement et principes de base

3. Rôle des produits structurés dans la gestion de patrimoine

‍

Partie 2: Avantages des produits structurés

4. Potentiel de rendement attractif

5. Diversification des stratégies d'investissement

6. Protection contre certains risques financiers

‍

Partie 3: Inconvénients des produits structurés

7. Complexité et manque de transparence

8. Sensibilité aux conditions de marché

9. Risques de contrepartie et de liquidité

Partie 1: Introduction aux produits structurés

‍

Les produits structurés sont un ensemble assez large d'instruments financiers qui prodiguent aux investisseurs une manière souple et innovante d'accéder aux marchés financiers. Avant de s'orienter sur leurs avantages et leurs inconvénients, nous allons définir ce que signifie ce terme, expliquer leur fonctionnement, ainsi que leur rôle crucial dans la gestion de patrimoine.

‍

1. Définition des produits structurés

‍

Un produit structuré est un contrat d'investissement qui généralement combine deux ou plusieurs composantes financières, ce qui constitue une réponse adaptée à un certain objectif ou profil d'investissement. Il se compose typiquement d'une obligation, qui sert à protéger le capital investi, et d'un produit dérivé financier, comme une option, qui offre le potentiel de rendement en lien avec un indice de référence, par exemple l'indice CAC 40.

‍

Par exemple, supposons que Jean, un investisseur, achète un produit structuré lié à l'indice CAC 40 avec une garantie de son capital à 85%. Cela signifie que même si le CAC 40 chute au cours de la durée d'investissement, Jean récupérera au moins 85% de son investissement initial.

‍

2. Fonctionnement et principes de base

‍

La performance des produits structurés est corrélée à celle de sous-jacents financiers, qui peuvent être des indices boursiers, des actions, des changes, des matières premières ou d'autres types d'actifs. Ils offrent la possibilité de bénéficier de la hausse d'un sous-jacent tout en protégeant, du moins partiellement, l'investisseur contre le risque de baisse de ce sous-jacent. Ils sont souvent assortis de mécanismes permettant de capter les performances positives tout en limitant les pertes en cas de marché défavorable.

‍

Prenons un autre exemple concret. Un produit structuré peut proposer un rendement lié à la performance de l'indice S&P 500. Si cet indice monte de 20% pendant la période d'investissement, l'investisseur peut obtenir un rendement de 20%. Cependant, si l'indexe est en baisse, la protection du capital peut assurer le remboursement partiel ou total de votre investissement initial.

‍

3. Rôle des produits structurés dans la gestion de patrimoine

‍

Les produits structurés ont un rôle précieux dans la gestion de patrimoine. Ils permettent aux gestionnaires d'élargir la gamme des investissements disponibles pour atteindre les objectifs de leurs clients. Grâce à leurs caractéristiques, ils peuvent aider à rendre un portefeuille plus résilient face aux chocs du marché et peuvent même servir d'outil de diversification, notamment dans des environnements où les opportunités d'investissement traditionnelles sont moins attrayantes.

‍

Il est essentiel de comprendre que les produits structurés ne sont pas une fin en soi, mais un moyen parmi d'autres permettant aux investisseurs d'atteindre leurs objectifs financiers. Ils peuvent être utilisés pour améliorer le rendement, réduire les risques et créer des flux de trésorerie pour les investisseurs en fonction de leurs besoins spécifiques. En somme, leur utilisation doit s'inscrire dans une stratégie globale de gestion de patrimoine.

‍

Partie 2: Avantages des produits structurés

‍

4. Potentiel de rendement attractif

‍

L’un des avantages majeurs des produits structurés réside dans leur potentiel de rendement attractif. Grâce à une combinaison unique d'instruments financiers, ils permettent d'obtenir des performances potentiellement supérieures à celles des placements traditionnels. Par exemple, un produit structuré pourrait coupler un actif à faible risque (tel qu'un produit de taux) avec une option sur un indice boursier. Ainsi, si l'indice performe bien, l'investisseur bénéficie d'un rendement lié à cette performance, tout en ayant la sécurité de son capital initial grâce au produit de taux. Cela crée les conditions d'un "rendement asymétrique", où le potentiel de gain peut être nettement supérieur au risque encouru.

‍

5. Diversification des stratégies d'investissement

‍

Les produits structurés offrent une diversification des stratégies d'investissement. En effet, ils embrassent une multitude de sous-jacents, allant des actions aux indices, en passant par les taux d'intérêt, les matières premières ou encore les devises. Ils permettent également d'adopter une stratégie d'investissement spécifique (hausse, baisse, stabilité) en fonction des perspectives de marché. Par exemple, un investisseur anticipant une hausse modérée de l’indice S&P 500 sur un horizon de deux ans pourrait se tourner vers un produit structuré de type "Phoenix". Ce dernier peut offrir un rendement prédéterminé si l’indice ne baisse pas de plus d'un certain pourcentage (par exemple 30%) au cours de la période visée. Il s'agit donc d'un instrument particulièrement flexible, apte à s'adapter à un large éventail de scénarios de marché.

‍

6. Protection contre certains risques financiers

‍

Certains produits structurés peuvent offrir une protection contre certains risques financiers. Prenons l'exemple d'un produit structuré avec protection du capital. Celui-ci prévoit un remboursement minimal, quelles que soient les conditions de marché, qui est souvent égal à 100% du capital investi initialement. Cela peut être particulièrement intéressant dans des environnements économiques incertains ou volatils.

‍

La notion de protection du capital peut être relative. Elle dépend en effet de la qualité de la contrepartie qui garantit cette protection. Par exemple, si l'émetteur du produit structuré fait faillite, le capital peut ne pas être intégralement remboursé. En cela, les produits structurés requièrent une analyse attentive de chaque émetteur et de chaque produit avant investissement.

‍

En permettant un rendement potentiellement attractif, une diversification des stratégies d'investissement et une certaine protection contre certains risques financiers, les produits structurés peuvent représenter un outil précieux dans la gestion de patrimoine et la constitution d'un portefeuille d'investissement équilibré.

‍

Partie 3: Inconvénients des produits structurés

‍

7. Complexité et manque de transparence

‍

Ces instruments financiers sont, en réalité, des hybrides combinant plusieurs actifs sous-jacents tels que les obligations, les actions ou encore les indices, augmentant ainsi leur complexité. Prenons un exemple concret : les produits structurés à formule. Ils sont composés d'une obligation zéro-coupon et d'une option permettant de profiter de la performance d'un actif sous-jacent. Ce produit peut paraître séduisant mais sa complexité réside dans le calcul du rendement final qui dépend de plusieurs variables.

‍

Cette complexité est souvent accompagnée d'un manque de transparence. Les frais de gestion souvent élevés et parfois dissimulés dans les termes du contrat peuvent venir rogner sur la performance escomptée. Il est donc crucial, pour toute personne désireuse d'investir dans les produits structurés, d'accorder une attention particulière à la lecture et à l'interprétation des termes contractuels.

‍

8. Sensibilité aux conditions de marché

‍

Au-delà de la complexité, les produits structurés sont sensibles aux conditions de marché. Revenons sur notre exemple de produit structuré à formule. Si l'actif sous-jacent évolue négativement, l'option incluse dans la structure n'aura aucune valeur, impactant ainsi le rendement global du produit. Une connaissance accrue des marchés financiers et une capacité à anticiper leurs mouvements deviennent alors des compétences essentielles pour tirer profit de ces produits..

‍

9. Risques de contrepartie et de liquidité

‍

N’oublions pas les risques de contrepartie et de liquidité. Le risque de contrepartie fait référence à la possibilité que l'entité émettrice ne soit pas en mesure de remplir ses obligations. Si l'émetteur du produit structuré fait faillite, vous risquez de perdre partiellement ou totalement votre capital investi. Quant au risque de liquidité, il est lié à la capacité de revendre le produit sur le marché. Certains produits structurés ne sont pas cotés sur les marchés et peuvent donc être difficiles à revendre, ou à des conditions peu favorables, si besoin est.

‍

Les produits structurés, bien que possédant des avantages indéniables, comportent également leur lot d'inconvénients notables. Alors, avant de vous lancer, pensez à bien évaluer vos objectifs, votre tolérance au risque et surtout, à vous entourer d'experts pour comprendre et naviguer dans le monde complexe, mais fascinant, des produits structurés.